Noam加盟难掩财务危机：OpenAI 2025年运营亏损209亿美元
2026/06/19 10:13阅读量 2
Noam Shazeer（Transformer核心作者）加入OpenAI引发行业关注，但同期披露的财务数据显示，OpenAI 2025年营收130.7亿美元，运营亏损209.2亿美元，净亏损约390亿美元。2026年第一季度现金消耗37亿美元。文章指出，OpenAI面临算力成本高企、免费用户规模扩大亏损等结构性问题，明星人才加盟更意在为IPO提供叙事支撑，而竞争对手Anthropic已凭借企业客户策略实现盈利。
事件概述
Noam Shazeer（Transformer、MoE、T5等模型共同作者）加入OpenAI，出任架构研究负责人。OpenAI首席执行官Sam Altman称其为“创立之初最想合作的人之一”。同一周，OpenAI经审计的财务数据首次完整曝光：2025年营收130.7亿美元，运营亏损209.2亿美元；计入架构重组一次性非现金计提后，净亏损近390亿美元。2026年第一季度，现金消耗37亿美元，超过同期收入的一半。
核心信息
- 人才置换而非补充：过去三年，OpenAI核心研究人才大量流失（如Karpathy、Ilya Sutskever、John Schulman、Jan Leike）。研究职位占招聘总量比例从2021年的23%降至2024年的4.4%，团队重心从探索性研究转向产品迭代。Noam的加入更像是填补离开者的空缺，而非增强研究土壤。
- 财务困局：2025年研发费用中向微软支付算力租赁费105.9亿美元，全年研发成本191.8亿美元，推理计算成本75亿美元，销售营销投入57.3亿美元。9亿周活用户中仅5000万付费，免费用户推高算力账单。OpenAI已缩减Sora视频模型等非核心业务以节约成本。
- 商业模式对比：Anthropic约80%收入来自企业客户，已实现首个盈利季度并秘密提交IPO申请。其客群以合规、可控成本为卖点，未依赖单个明星人才。
- 行业成本压力：苹果CEO库克预警AI热潮带动存储芯片价格自2024年翻四倍，预计涨至2027年；微软因算力成本考虑接入DeepSeek V4等替代方案。
值得关注
Noam的下一代架构成果至少需1-2年落地，而按当前烧钱速度，全年现金消耗不低于148亿美元，尚未计入IPO前膨胀的营销与合规开支。这笔投入更多服务于IPO叙事：让“Transformer之父坐镇”成为路演亮点，将运营亏损风险转嫁给二级市场投资者。然而，机构投资人更关注能否解决免费用户付费转化、降低算力账单、留住研究骨干等实质问题。