月流水千万的AI灰色生意：Token中转站如何运作与面临的风险

事件概述

Token中转站是一种聚合多家大模型（如ChatGPT、Claude、Gemini）Token转售给用户的中间平台，类似视频会员聚合。用户可通过该平台以低于官方订阅的价格使用多款模型。随着AI渗透率提升，国内日均Token调用量从2025年初的7万亿涨至2026年初的140万亿，叠加用户对多模型低价试用的需求，推动了该生意的爆发。

核心信息

1. 商业模式与灰色货源

• 常规合规模式：批量购买大模型厂商的开发者订阅套餐（Coding Plan），摊薄成本后加价转售。例如官方API卖1元/万Token，套餐成本仅0.2元/万Token，转售0.5元可获60%毛利率。
• 早期灰色手法：批量注册海外初创公司，骗取大模型厂家的免费调用额度，再零成本转卖。
• 当前常见灰色玩法：
  • 逆向工程：破解内置大模型权限的软件（如Windsurf、Cursor），拆分Token转售，类似“偷水偷电”。
  • 个人订阅号拆分：大量获取GPT、Claude等个人订阅账号，通过逆向将单一账号的调用能力分拆给多名用户。号源常与盗刷信用卡、Apple ID等黑产关联。

2. 用户与行业风险

• 用户风险：
  • 多扣Token或“注水”（用低价模型冒充高端模型）。
  • 数据安全：用户提问与回复全程被中转站掌控，易被黑客窃取，业内存在中转站出售用户数据给AI厂商训练模型的情况。
• 法律风险：该业务长期游走灰色地带。2026年5月，一名国内AI中转站站长因非法逆向爬取、倒卖低价AI接口资源，被公安机关刑事拘留37天。

3. 行业分化与合规探索

• 监管与名人入场：2026年5月，孙宇晨推出B.AI（强调加密货币支付，合规存疑），傅盛推出EasyRouter（声明直采云服务商、不服务国内用户）。
• 合规路线：类似美国OpenRouter，直接与官方API合作，做Token批发转零售；或转向ToB服务，为企业搭建内部合法模型聚合网关。
• 周边服务：为海外中转站提供加密货币计费、智能对账等资金管理服务，抽成约1%。
• 双向流转：合规中转站不仅将海外模型接入国内，也将低价国产大模型（如DeepSeek、豆包）出口至海外。

值得关注

Token中转站是AI发展初期的阶段性产物，填补了用户对多模型低价访问的需求空白。随着上游厂商打击违规力度加大，依赖黑产货源的利润空间将收窄。若未来AI技术壁垒消除，这门生意可能逐渐消亡。